Démonstration — données 100 % fictivesAucune donnée client réelle. Outil d'aide à la décision, non certifié.
M&A / LBO

Analyse PME — Pacifica Telecom

Valorisation multi-méthodes (football field) et diagnostic financier. Manipulez les hypothèses : DCF, multiples et plancher LBO se recalculent en direct. Indicatif — démo, valeurs fictives en M USD.

Régimes de données séparés — jamais réconciliés entre eux

● Signé (DCF FCFF, multiples-math, plancher LBO, diagnostic) : recalculable — un tiers rouvre le calcul et retombe sur le chiffre.
● Indicatif (jeux de multiples sectoriels, transactions, prime) : hypothèses de marché, non re-dérivables d'un fait interne.

Tie-out mécanisme : fourchette MANTA 32-44M.

EV de synthèse (40/35/25) :105,38 M$ (87,99 M$ – 122,94 M$)Equity : 77,38 M$ (59,99 M$ – 94,94 M$)

Hypothèses

Curseurs — tout se recalcule en direct.

DCF (signé)

WACC effectif 12,5 % = 8,5 % base + 4 pts CRP

WACC de base = CAPM marché développé (Rf + β×ERP, β ~0,85), g ≈ PIB Pacifique ; WACC effectif > g requis.

CRP (hypothèse de jugement) — méthode Damodaran / CFA : CRP = spread souverain × (σ actions / σ obligations), appliquée aux fonds propres. Vanuatu non noté → proxy marchés frontières Pacifique ; défaut 4 pts (CRP equity pondérée par le poids des fonds propres). Ajustez selon votre lecture du risque.

Multiples (indicatif)

Plancher LBO (signé, référence)

Football field — fourchette de valeur (EV)

Barres pleines = régime signé (recalculable) · barre hachurée ambre = indicatif (hypothèse de marché) · contour = référence (hors pondération). Tick = médian. M USD — DÉMO.

DCF (FCFF, WACC sectoriel)signé
86,14 M$ · 90,48 M$ · 95,26 M$
Multiples comparables (EV/EBITDA)signé
80,80 M$ · 111,10 M$ · 141,40 M$
Transactions précédentesindic.
101,00 M$ · 121,20 M$ · 141,40 M$
Plancher LBO (prix à TRI cible)réf.
105,53 M$ · 108,66 M$ · 112,12 M$
SYNTHÈSE 40/35/25signé
87,99 M$ · 105,38 M$ · 122,94 M$
7086102118134150
Marge EBITDA
32,0 %
marge nette 15,6 %
ROE
11,0 %
ROA 7,0 % · levier 1,56x
Dette nette / EBITDA
1,51x
gearing 0,42x
Couverture intérêts
5,95x
EBITDA/intérêts 8,86x
Capacité résiduelle
27,8 M$
à 3,00x EBITDA
BFR
11 j
CCC 18 j
CAGR CA
8,6 %
sur 5 ans
CAGR EBITDA
8,6 %
sur 5 ans

Décomposition DuPont — ROE 11,0 %

Réconciliation ROE = produit des facteurs (LTM 2024A).

DuPont 3 facteurs

Marge nette15,6 %
× Rotation de l'actif0,45x
× Levier (actif / CP)1,56x
= ROE reconstitué11,0 %

DuPont 5 facteurs

Poids fiscal (RN / EBT)0,88x
× Poids financier (EBT / EBIT)0,83x
× Marge opérationnelle (EBIT / CA)21,5 %
× Rotation de l'actif0,45x
× Levier (actif / CP)1,56x
= ROE reconstitué11,0 %

Structure financière & cycle d'exploitation

Levier, couverture, capacité, cycle de conversion.

Dette nette / EBITDA1,51x
Dette brute / fonds propres (gearing)0,42x
Dette nette / fonds propres0,34x
Couverture intérêts (EBIT / charges fin.)5,95x
Capacité résiduelle (à 3,00x EBITDA)27,8 M$

BFR & cycle de conversion

BFR (jours de CA)11 j
DSO (clients)60 j
DIO (stocks)23 j
DPO (fournisseurs)65 j
Cycle de conversion (CCC = DSO + DIO − DPO)18 j

Outil indicatif d'aide à la décision — ne se substitue pas à un mémo de valorisation ni à un conseil. EBITDA normalisé 20,20 M$ (LTM 2024A 18,60 M$ + add-backs 1,60 M$). Dette nette 28,00 M$. DCF : FCFF = EBIT×(1−IS) + D&A − capex − ΔBFR, valeur terminale Gordon, actualisé au WACC effectif (base + prime de risque pays). Plancher LBO : prix résolu au TRI cible (moteur LBO réutilisé). Synthèse pondérée 40 % DCF / 35 % comparables / 25 % transactions.